যদি ওপেনএআই শীঘ্রই জনসমক্ষে না আসে, তাহলে এর আর্থিক সমস্যাগুলি এই জায়ান্টগুলিকে টেনে নামিয়ে দেবে।

ওপেনএআই দশ বছর ধরে চালু আছে, কিন্তু আলোচনার কেন্দ্রবিন্দু অনেক আগেই জিপিটির প্রযুক্তিগত অগ্রগতি থেকে সরে এসে কোম্পানির কার্যকারিতার দিকে চলে গেছে: কর্তৃত্বপূর্ণ প্রতিষ্ঠান এবং শিল্পের অভ্যন্তরীণ ব্যক্তিরা ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে ২০২৭ সালের প্রথম দিকে ওপেনএআই-এর তহবিল ফুরিয়ে যেতে পারে।

কাউন্সিল অন ফরেন রিলেশনসের একজন সিনিয়র ফেলো এবং একজন বিখ্যাত অর্থনৈতিক ইতিহাসবিদ সেবাস্টিয়ান ম্যালাবি সম্প্রতি দ্য নিউ ইয়র্ক টাইমসে একটি মতামত প্রকাশ করেছেন যেখানে ভবিষ্যদ্বাণী করা হয়েছে যে ওপেনএআই আগামী ১৮ মাসের মধ্যে, ২০২৭ সালের মাঝামাঝি সময়ে তার নগদ রিজার্ভ পুড়িয়ে ফেলতে পারে।

মাইক্রোসফটের পূর্ববর্তী আর্থিক প্রতিবেদনে "অজান্তেই ফাঁস" হওয়া তথ্য অনুসারে, ফিডেলিটির প্রাক্তন তারকা তহবিল ব্যবস্থাপক জর্জ নোবেলও উল্লেখ করেছিলেন যে ২০২৫ সালের দ্বিতীয়ার্ধে ওপেনএআই-এর ত্রৈমাসিক ক্ষতি ১২ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছাতে পারে। ওপেনএআই-এর জন্য, স্বল্প-ঝুলন্ত ফলটি দীর্ঘদিন ধরেই বেছে নেওয়া হয়েছে, উদ্ভাবন ক্রমশ কঠিন হয়ে উঠছে, কম্পিউটিং পাওয়ার প্রয়োজনীয়তা পাঁচগুণ বৃদ্ধি পেয়েছে, যেখানে মডেলের কর্মক্ষমতা মাত্র দ্বিগুণ বৃদ্ধি পেয়েছে; মডেলের কর্মক্ষমতা দ্বিগুণ করার জন্য কম্পিউটিং পাওয়ার ইনপুটের পুরো পাঁচগুণ প্রয়োজন।

দ্য বিগ শর্টের বাস্তব জীবনের অনুপ্রেরণা মাইকেল বারি পোস্টটি রিটুইট করেছেন, তিনি বলেছেন যে তিনি বিশ্বাস করেন যে বুদবুদ ফেটে যাবে এবং যেহেতু AI অর্থনীতিতে এতটাই দৃঢ়ভাবে একীভূত, তাই সরকারগুলিকে বাজারকে বাঁচাতে পদক্ষেপ নিতে হবে, ঠিক যেমনটি তিনি ২০০৮ সালে অভিজ্ঞতা করেছিলেন।

ভবিষ্যদ্বাণী বাজার পলিমার্কেটে ওপেনএআই সম্পর্কে বিভিন্ন বাজির উপর অনেক মনোযোগ রয়েছে।

কেউ কেউ OpenAI-এর IPO-তে বাজার মূলধনের উপর বাজি ধরছেন, যার মূল্যায়ন বিভিন্ন রকম; কেউ কেউ বাজি ধরছেন যে সরকার এই বছরের জুলাইয়ের আগে OpenAI-কে জামিন দেওয়ার জন্য হস্তক্ষেপ করবে কিনা; আবার কেউ কেউ বাজি ধরছেন যে OpenAI 2027 সালের আগে অন্য কোনও কোম্পানি অধিগ্রহণ করবে।

শিল্পের পূর্বাভাস এবং ওপেনএআই-এর সূচনা থেকে উন্নয়নের গতিপথ পর্যালোচনার ভিত্তিতে, নিম্নলিখিত সম্ভাব্য পরিস্থিতিগুলি উঠে আসে:

• বিনিয়োগকারীদের সম্পদ শেষ করে OpenAI দেউলিয়া হয়ে যায়।
• ওপেনএআই এক থেকে দুই বছরের মধ্যে আইপিওর মাধ্যমে আরও তহবিল সংগ্রহের পরিকল্পনা করছে।
• এআই বুদবুদ ফেটে গেল, এবং ওপেনএআই সরকারি সহায়তা পেল।
• OpenAI অন্যান্য প্রধান কোম্পানির সাথে অধিগ্রহণ বা একীভূত হতে পারে, অথবা অন্যান্য AI কোম্পানির সাথে একীভূত হতে পারে।
• উপরোক্ত পরিস্থিতির সংমিশ্রণ

অবশ্যই, আপনি দেখতে পাচ্ছেন, উপরের বেশিরভাগ পরিস্থিতিই নেতিবাচক ভবিষ্যদ্বাণী এবং সমস্ত সম্ভাব্য পরিস্থিতিকে অন্তর্ভুক্ত করে না। যাইহোক, ২০২৬ সালের শুরুতে ব্যাপকভাবে ছড়িয়ে পড়া AI বাবল তত্ত্বের পরিপ্রেক্ষিতে, আমাদের এখনও তথ্যের উপর মনোযোগ দিতে হবে – OpenAI-এর আশাবাদী আর্থিক পরিস্থিতি – এবং সংখ্যার পিছনের গল্পটি পরীক্ষা করতে হবে।

সাবস্ক্রিপশন ভর্তুকি একটি ভারী বোঝা

ওপেনএআই-এর "স্টেট অফ এন্টারপ্রাইজ এআই ২০২৫" রিপোর্টে, সিইও স্যাম অল্টম্যান প্রকাশ করেছেন যে চ্যাটজিপিটির সাপ্তাহিক সক্রিয় ব্যবহারকারীর সংখ্যা ৮০০ মিলিয়নেরও বেশি।

এটি একটি উল্লেখযোগ্য মাইলফলক, কারণ ৮০ কোটি মানুষ বিশ্ব জনসংখ্যার প্রায় ১০%। তবে, বিব্রতকর দিক হল এই ব্যবহারকারীদের মাত্র ৫% অর্থপ্রদানকারী গ্রাহক, অর্থাৎ প্রায় ৪ কোটি মানুষ।

তবে, গত বছর HSBC OpenAI-এর রাজস্ব মডেল বিশ্লেষণ করে উল্লেখ করেছে যে যেহেতু আগামী পাঁচ বছরে AI অবকাঠামো নির্মাণে OpenAI-এর কমপক্ষে $792 বিলিয়ন খরচ হবে, তাই OpenAI-কে 2030 সালের প্রথম দিকে 3 বিলিয়ন সাপ্তাহিক সক্রিয় ব্যবহারকারী অর্জন করতে হবে এবং অর্থপ্রদানকারী ব্যবহারকারীদের অনুপাত 10%-এ উন্নীত করতে হবে যাতে "আয়ের চেয়ে বেশি ব্যয় করা" বা এমনকি নগদ প্রবাহে বিরতি না আসে।

অন্য কথায়, OpenAI-কে তার সাপ্তাহিক সক্রিয় ব্যবহারকারীদের সংখ্যা সামান্য দ্বিগুণ করতে হবে, তবে অর্থপ্রদানকারী ব্যবহারকারীদের সংখ্যা ৬.৫ গুণ বৃদ্ধি করতে হবে।

"ওপেনএআই: পুনঃমূল্যায়ন প্রতিশ্রুতি এবং নগদ প্রবাহ" শীর্ষক এই প্রতিবেদনটি গত বছরের ২৪ নভেম্বর এইচএসবিসি গ্লোবাল ইনভেস্টমেন্ট রিসার্চ দ্বারা প্রকাশিত হয়েছিল এবং এটি লিখেছেন ইউরোপীয় টিএমটি এবং গ্লোবাল টেকনোলজি সলিউশনের প্রধান নিকোলাস কোট-কলিসন।

ওপেনএআই-এর সামনে ব্যবহারকারী বৃদ্ধি অর্জনের প্রায় অসম্ভব কাজ, একই সাথে গুগল এবং অ্যানথ্রপিকের মতো মার্কিন প্রতিদ্বন্দ্বীদের সাথে সরাসরি প্রতিযোগিতা করার পাশাপাশি ইন্টারনেট জায়ান্ট এবং প্রশান্ত মহাসাগরীয় অঞ্চলের এআই-তে ব্যাপক বিনিয়োগকারী এআই-এর আপস্টার্টদের সাথেও প্রতিযোগিতা করার সুযোগ রয়েছে।

এমনকি যদি OpenAI ২০৩০ সালের মধ্যে ২০০-৩০ কোটি অর্থপ্রদানকারী ব্যবহারকারী অর্জন করে, তবুও ChatGPT-এর বাকি ২.৭-২.৮ বিলিয়ন বিনামূল্যের ব্যবহারকারীদের ভর্তুকি দেওয়ার জন্য তাদের বিশাল কম্পিউটিং খরচ বহন করতে হবে।

ওপেনএআই সম্প্রতি ফ্রি এবং গো ব্যবহারকারীদের জন্য বিজ্ঞাপন যোগ করার ঘোষণা দিয়েছে, যা আশ্চর্যজনক নয় কারণ 700 মিলিয়ন সাপ্তাহিক সক্রিয় ব্যবহারকারীর স্কেলে ব্যবহারকারীদের ভর্তুকি দেওয়ার খরচ খুব বেশি এবং ক্রমবর্ধমানভাবে অস্থিতিশীল।

এদিকে, সর্বশেষ খবর হল যে গুগল জেমিনি ব্যবহারকারীদের জন্য গুগল ক্লাউড ক্রেডিট প্রদান শুরু করেছে (প্রতি মাসে প্রো $১০, আল্ট্রা $১০০) – কে জানে, হয়তো এটিই ওপেনএআইকে টেনে নামানোর শুরু?

OpenAI এর রাজস্ব চ্যানেলগুলি

এমনকি যদি OpenAI তার ২০-৩০ কোটি অর্থপ্রদানকারী ব্যবহারকারীর লক্ষ্য অর্জন করে, তবুও এটি কেবল সাবস্ক্রিপশন রাজস্ব এবং বিজ্ঞাপনের মাধ্যমে তা পূরণ করতে সক্ষম নাও হতে পারে।

OpenAI-এর নিজস্ব ভবিষ্যদ্বাণী এবং তৃতীয় পক্ষের গবেষণা প্রতিবেদন অনুসারে, ChatGPT-এর ক্রমবর্ধমান সাবস্ক্রিপশন রাজস্ব ২০৩০ সালের মধ্যে ২৭০ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছাবে, যেখানে কোম্পানির বার্ষিক রাজস্ব লক্ষ্যমাত্রা প্রায় ১৭০ বিলিয়ন ডলার, যার প্রচেষ্টা ২০০ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছানোর।

ChatGPT সাবস্ক্রিপশনগুলি রাজস্বের মাত্র একটি অংশ প্রদান করে, যার ফলে বার্ষিক আয় প্রায় $48-72 বিলিয়ন। একটি মোটামুটি অনুমান অনুসারে, OpenAI এখনও 2030 সালের মধ্যে $100-150 বিলিয়ন বার্ষিক রাজস্ব ঘাটতির সম্মুখীন হবে, যার ফলে রাজস্ব প্রবাহ বৃদ্ধির জন্য অন্যান্য ক্ষেত্রে সম্প্রসারণ প্রয়োজন।

সম্ভাব্য আয়ের উৎসগুলির মধ্যে রয়েছে:

বিজ্ঞাপন : ওপেনএআই-এর ইতিমধ্যেই একটি বিশাল ব্যবহারকারী বেস রয়েছে এবং ব্যবহারকারীদের সাথে ভালোভাবে জড়িত, তাই বিজ্ঞাপনের ছাপ এবং রূপান্তরগুলি প্রকৃতপক্ষে একটি গুরুত্বপূর্ণ রাজস্ব চালিকাশক্তি হয়ে উঠতে পারে। যাইহোক, বৃহৎ ভাষা মডেল পণ্যগুলিতে বিজ্ঞাপনগুলিকে কীভাবে স্বাভাবিকভাবে একীভূত করা যায় তা কেবল ওপেনএআই-এর জন্যই নয়, সমস্ত অনুরূপ কোম্পানির জন্যই একটি চ্যালেঞ্জ।

কনজিউমার হার্ডওয়্যার : গুজব রটেছে যে OpenAI ২০২৬ সালের দ্বিতীয়ার্ধে নিজস্ব হার্ডওয়্যার ডিভাইস চালু করতে পারে। APPSO এবং iFanr পূর্বে রিপোর্ট করেছিল যে ডিভাইসটি একটি কলমের আকৃতির পণ্য হতে পারে। বিভিন্ন প্রামাণিক সূত্র অনুসারে, OpenAI Foxconn এর মতো OEM-গুলিকে ৪-৫ কোটি ইউনিট প্রস্তুত করার জন্য অনুরোধ করেছে। তবে, এই তথ্য এখনও আনুষ্ঠানিকভাবে নিশ্চিত করা হয়নি।

এপিআই এবং এজেন্ট পরিষেবা : এআই এজেন্ট অ্যাপ্লিকেশন এবং এপিআই ব্যবহারের ক্ষেত্রে বৃদ্ধির সাথে সাথে, এই ব্যবসার যথেষ্ট আয় করার সম্ভাবনা রয়েছে।

সমস্যা হলো, মেমোরি ক্ষমতা সম্পন্ন বৃহৎ ভাষা মডেল টার্মিনাল পণ্যের বিপরীতে, API গুলি তুলনামূলকভাবে বাণিজ্যিকীকরণ করা হয়। যতক্ষণ পর্যন্ত কর্মক্ষমতা একই রকম থাকে এবং দাম যুক্তিসঙ্গত হয়, ব্যবহারকারীরা তুলনামূলকভাবে সহজেই বিভিন্ন API প্রদানকারীর মধ্যে স্যুইচ করতে ইচ্ছুক। এর অর্থ হল, OpenAI-এর পক্ষে API ব্যবসায় একটি টেকসই বাধা তৈরি করা কঠিন হবে।

একটি ভৌগোলিক সমস্যাও রয়েছে: চীনের বিশাল সংখ্যাগরিষ্ঠ ব্যবহারকারীকে OpenAI ব্যবহারকারীতে রূপান্তর করা খুবই কঠিন (সেটি ChatGPT হোক বা API)। ইতিমধ্যে, এক দশক আগের সিলিকন ভ্যালির বৃদ্ধির প্রস্তাব, "পরবর্তী বিলিয়ন", ফিরে এসেছে, যে কারণে আপনি OpenAI কে ভারতীয় বাজারকে আক্রমণাত্মকভাবে চাষ করতে দেখছেন।

এন্টারপ্রাইজ লাইসেন্সিং : Perplexity-এর মতো কোম্পানিগুলি অনন্য পণ্য তৈরির জন্য OpenAI-এর মডেল ব্যবহার করে। এই B2B ব্যবসা তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল, কিন্তু বৃদ্ধির সম্ভাবনা সীমিত। এছাড়াও, মাত্র কয়েকদিন আগে, Apple তার AI Siri প্রকল্পের জন্য অন্তর্নিহিত মডেল সরবরাহকারী হিসাবে Gemini-কে পরিচয় করিয়ে দিয়েছে। যদিও এটি ChatGPT-কে সম্পূর্ণরূপে প্রতিস্থাপন করেনি (অ্যাপলের পরিকল্পনায়, কিছু Siri ফাংশন বিভিন্ন মডেল দ্বারা চালিত হতে পারে), এটি এখনও প্রধান ক্লায়েন্টদের মধ্যে OpenAI-এর বৃদ্ধিকে প্রভাবিত করেছে।

গত এক বছরে, OpenAI Nvidia, Oracle, Microsoft, AMD, CoreWeave এবং Google এর মতো কোম্পানিগুলির সাথে একাধিক জটিল চুক্তিতে প্রবেশ করেছে। এই চুক্তিগুলিতে, OpenAI কার্যকরী মূলধন বা অবকাঠামোগত খরচ হ্রাস পেয়েছে।

সমস্যা হলো, এই বিশাল "ভাগ করা ভাগ্যের সম্প্রদায়"-এর মূল কথা হলো অবকাঠামো নির্মাণের জন্য অর্থ ব্যবহার করা—ওপেনএআই কেবল একজন মধ্যস্থতাকারী, অর্থের চূড়ান্ত গন্তব্য নয়।

টাকার গর্ত

এই বছরের জানুয়ারিতে প্রকাশিত তথ্য অনুসারে, ২০২৫ সালের পুরো বছরের জন্য OpenAI-এর প্রকৃত রাজস্ব ১৩ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছাবে (গত বছর, OpenAI-এর CFO ২০২৫ সালের জন্য ২০ বিলিয়ন ডলারের ARR ভবিষ্যদ্বাণী করেছিলেন, শুধুমাত্র রেফারেন্সের জন্য) – যা ২০২৪ সালে ৩.৭ বিলিয়ন ডলারের রাজস্বের তুলনায় একটি আশ্চর্যজনক বৃদ্ধি।

তবে, এই প্রবৃদ্ধির জন্য বিশাল মূল্য দিতে হচ্ছে। দ্য ইনফরমেশন অনুসারে, ২০২৫ সালের প্রথমার্ধে ওপেনএআই-এর আয় ছিল ৪.৩ বিলিয়ন ডলার, কিন্তু এর নগদ অর্থ ব্যয় ২.৫ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যেখানে গবেষণা ও উন্নয়ন ব্যয় ৬.৭ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে।

কিছুদিন আগেই, সফটব্যাংক ওপেনএআই-এর সিরিজ এফ তহবিল রাউন্ডে ৪১ বিলিয়ন ডলার নগদ বিনিয়োগ করেছে (সফটব্যাংক ভিশন ফান্ড ২৩০ বিলিয়ন ডলার এবং সহ-বিনিয়োগকারীরা ১১ বিলিয়ন ডলার)। প্রতিবেদনগুলি ইঙ্গিত দেয় যে এই চুক্তিটি সম্পন্ন করার জন্য সফটব্যাংককে নির্ধারিত সময়ের আগেই অন্যান্য বিনিয়োগ অবস্থানগুলি বাতিল করতে হয়েছিল – ওপেনএআইকে সমর্থন করার জন্য খুব কম বিনিয়োগকারীই অবশিষ্ট রয়েছে।

এই বছরের জানুয়ারিতে ডয়চে ব্যাংকের সর্বশেষ পূর্বাভাস অনুসারে, ২০২৬ সালে ওপেনএআই-এর মোট নগদ অর্থ ব্যয় প্রায় ১৭ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছাবে। অন্য কথায়, নগদ অর্থ ব্যয়ের বর্তমান হারে, এর সিরিজ এফ তহবিল সর্বোচ্চ দুই বছরের মধ্যে, অথবা তারও কম সময়ের মধ্যে শেষ হয়ে যেতে পারে।

ইতিমধ্যে, HSBC-এর প্রধান বিশ্লেষক নিকোলাস কোট-কলিসন, যার কথা আগে উল্লেখ করা হয়েছে, একটি গবেষণা প্রতিবেদনে ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে OpenAI এখনও 2030 সালের মধ্যে লাভজনকতা অর্জন করতে সক্ষম হবে না, ক্রমবর্ধমান বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ নেতিবাচক থাকবে। তিনি বিশ্বাস করেন যে OpenAI একটি অভূতপূর্ব আর্থিক ব্ল্যাকহোলের মধ্যে রয়েছে: জ্ঞাত অর্থায়ন এবং প্রক্ষেপিত রাজস্ব বাদ দেওয়ার পরে, HSBC গণনা করে যে OpenAI $207 বিলিয়ন পর্যন্ত তহবিল ঘাটতির সম্মুখীন হবে।

২০৭ বিলিয়ন ডলারের অর্থ কী? এই শূন্যস্থান পূরণ করতে আগামী পাঁচ বছরে ওপেনএআই-কে প্রতিদিন গড়ে ১০০ মিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করতে হবে। ফিনান্সিয়াল টাইমসের আলফাভিল ব্লগে এটিকে ব্যঙ্গ করে বলা হয়েছে যে ওপেনএআই মূলত "একটি ওয়েবসাইটের উপরে অর্থের গর্ত" মাত্র।

সমস্যা হলো, এই শূন্যস্থান পূরণের কোন সমাধান এখনও খুঁজে পাওয়া যায়নি, তবে OpenAI ইতিমধ্যেই অর্থ ব্যয় অব্যাহত রাখার প্রতিশ্রুতি দিয়েছে: আগামী ৫ বছরে, দৈনিক পণ্য পরিষেবার ব্যাকএন্ডের কারণে ডেটা সেন্টার ভাড়ার খরচ $৬২০ বিলিয়ন পর্যন্ত পৌঁছাতে পারে—OpenAI-এর ব্যবহারকারী বৃদ্ধির হার ডেটা সেন্টার নির্মাণের হারকে অনেক আগেই ছাড়িয়ে গেছে, তাই কম্পিউটিং শক্তি সরবরাহের জন্য এটিকে মাইক্রোসফ্ট, অ্যামাজন, ওরাকল এবং অন্যান্যদের কাছ থেকে ডেটা সেন্টার ভাড়া করতে হচ্ছে।

বিদ্যুৎ খরচও আছে। স্টারগেট ডেটা সেন্টারের জন্য ওপেনএআই-এর লক্ষ্য হল ২০৩০ সালের শেষ নাগাদ ৩৬ গিগাওয়াটেরও বেশি এআই কম্পিউটিং শক্তি উৎপাদন করা, যা ফ্লোরিডার চেয়ে বড় একটি রাজ্যের বিদ্যুতের চাহিদার সমান।

এইচএসবিসির অনুমান অনুসারে, আগামী পাঁচ বছরে ওপেনএআই-এর মোট অবকাঠামোগত ব্যয়, যার মধ্যে কম্পিউটিং পাওয়ার লিজিং, অবকাঠামো এবং বিদ্যুৎ অন্তর্ভুক্ত, বিস্ময়করভাবে ৭৯২ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছাবে। অবকাঠামোগত বিনিয়োগ কেবল বাড়ছে: সিইও অল্টম্যান আগামী আট বছরে মোট ১.৪ ট্রিলিয়ন ডলার কম্পিউটিং পাওয়ার প্রতিশ্রুতিও দিয়েছেন।

মূলধনের এই বিশাল এবং অফুরন্ত চাহিদা বাজারে সরকারি বেলআউট, ২০২৭ সালে আইপিও, অথবা অধিগ্রহণ সম্পর্কে বিভিন্ন জল্পনা-কল্পনার কারণও বটে।

ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল এবং ব্লুমবার্গের প্রতিবেদন অনুসারে, ওপেনএআই একটি নতুন দফার বিশাল তহবিলের জন্য আলোচনায় প্রবেশ করেছে, যার সম্ভাব্য পরিমাণ কমপক্ষে $৫০ বিলিয়ন এবং সম্ভবত $১০০ বিলিয়ন পর্যন্ত। বিনিয়োগকারীদের মধ্যে সংযুক্ত আরব আমিরাতের মতো দেশগুলির সার্বভৌম সম্পদ তহবিল অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে।

এই তহবিল রাউন্ডের প্রাক-অর্থ মূল্যায়ন বিস্ময়করভাবে ৭৫০ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে। জানুয়ারিতে প্রকাশিত OpenAI-এর প্রাথমিক আর্থিক সারসংক্ষেপের সাথে মিলিত হয়ে, ২০২৫ সালের জন্য মোট ১৩ বিলিয়ন ডলার আয়ের পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে, এর অর্থ হল মূল্য-বিক্রয় অনুপাত ৫৭.৭।

যে কোম্পানি এখনও বিশাল ক্ষতির সম্মুখীন হচ্ছে, তাদের জন্য এই মূল্যায়ন উদ্বেগের কারণ। বিপরীতে, এনভিডিয়া এবং মাইক্রোসফ্টের মতো অন্যান্য টেক জায়ান্টদের লাভজনকতা উচ্চ, যথাক্রমে মূল্য-বিক্রয় অনুপাত ২৪.৫ এবং ১২; পরিণত লাভ মডেলের টেক জায়ান্টদের সাধারণত মূল্য-বিক্রয় অনুপাত প্রায় ১০-১৫ থাকে।

ধরে নিচ্ছি যে OpenAI জনসাধারণের কাছে পৌঁছে S&P 500-এ প্রবেশ করেছে, তাহলে সূচকে একমাত্র কোম্পানি যার মূল্য-বিক্রয় অনুপাত OpenAI-এর চেয়ে বেশি, তা হল Palantir, যা ১০০ গুণেরও বেশি। তবে, Palantir কেবল লাভজনকই নয় বরং বিশ্বব্যাপী অস্থিরতার সাথেও ইতিবাচকভাবে সম্পর্কিত। যদি AI বুদবুদ ফেটে যায় এবং বিশ্ব অর্থনীতিতে মারাত্মক আঘাত লাগে, তাহলে Palantir কেবল আরও বেশি লাভ করবে, তবে OpenAI ধ্বংস হয়ে যেতে পারে।

ওপেনএআই-এর মূল্যায়ন মূলত একটি এআই পণ্য, পরিষেবা এবং স্কিমা প্রদানকারী থেকে একটি বিশ্বব্যাপী এআই "অবকাঠামো"-এ বিকশিত হওয়ার ক্ষমতার উপর একটি বাজি। তবে, যদি এটি ২০২৭ সালের মধ্যে অর্থপ্রদানকারী ব্যবহারকারীদের ক্ষেত্রে উল্লিখিত প্রবৃদ্ধি অর্জন করতে এবং আরও উল্লেখযোগ্য নতুন তহবিল নিশ্চিত করতে ব্যর্থ হয়, তাহলে এর ৭৫০ বিলিয়ন ডলারের মূল্যায়ন উল্লেখযোগ্য নিম্নগামী চাপের সম্মুখীন হবে।

প্রকৃতপক্ষে, সমগ্র কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা শিল্প এই অভূতপূর্ব অর্থ-পোড়াওয়ার প্রতিযোগিতায় জড়িয়ে পড়েছে।

আইডিসি এবং অন্যান্য গবেষণা প্রতিষ্ঠানের তথ্য অনুসারে, ২০২৫ সালে এআই অবকাঠামো ব্যয় বিস্ময়কর মাত্রায় পৌঁছেছে: চারটি প্রধান প্রযুক্তি জায়ান্ট (অ্যামাজন, মাইক্রোসফ্ট, অ্যালফাবেট এবং মেটা) গত বছর এআই অবকাঠামোতে ৩০০ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি ব্যয় করেছে; ইউবিএস অনুমান করেছে যে আগামী বছরগুলিতে এআই অবকাঠামোতে বিশ্বব্যাপী কর্পোরেট ব্যয় বার্ষিক ৫০০ বিলিয়ন ডলারে উন্নীত হবে।

অবকাঠামোগত বিনিয়োগের এই অভূতপূর্ব ঢেউ কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা মডেলগুলির বিশাল কম্পিউটিং চাহিদা এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা ক্ষমতা এবং পণ্যগুলির জন্য প্রধান প্রযুক্তি সংস্থাগুলির মধ্যে তীব্র প্রতিযোগিতার দ্বারা চালিত।

ঐতিহ্যবাহী সফটওয়্যার কম খরচে স্কেলেবিলিটি অর্জন করে, কিন্তু AI ক্ষমতা বৃদ্ধির জন্য বিশাল অগ্রিম বিনিয়োগের প্রয়োজন হয়। মডেলগুলি যত বড় হবে, প্রশিক্ষণ এবং অনুমানের খরচ কেবল বাড়তেই থাকবে। প্রতিটি মডেলের অনুমানের উচ্চ খরচ, যার মধ্যে GPU কম্পিউটিং শক্তি, বিদ্যুৎ, অপারেটিং খরচ এবং শ্রম খরচ অন্তর্ভুক্ত কিন্তু সীমাবদ্ধ নয়, কোম্পানিগুলির উপর আর্থিক চাপ আরও বাড়িয়ে তোলে।

বাজার শেয়ারের লড়াই

যদিও ChatGPT একসময় ২০২৫ সালে তার ওয়েবসাইট ট্র্যাফিকের ৮০% এরও বেশি (ভিজ্যুয়াল ক্যাপিটালিস্ট থেকে প্রাপ্ত তথ্য) নিয়ে প্রায় একচেটিয়া সুবিধা প্রতিষ্ঠা করেছিল, তবুও ২০২৬ সালের প্রথম দিকে এই সুবিধা দ্রুত হ্রাস পেতে থাকে।

২০২৬ সালের জানুয়ারীতে সিমিলারওয়েবের সর্বশেষ পর্যবেক্ষণ অনুসারে (যার মধ্যে ভিজ্যুয়াল ক্যাপিটালিস্টের পরিসংখ্যানের তুলনায় মোবাইল পরিসংখ্যান অন্তর্ভুক্ত), অ্যান্ড্রয়েড ইকোসিস্টেমে গুগল জেমিনির গভীর সম্পৃক্ততার সাথে, চ্যাটজিপিটির সামগ্রিক ট্র্যাফিক শেয়ার প্রায় ৬৮%, যেখানে জেমিনি সফলভাবে ১৮% এর মূল সীমা অতিক্রম করেছে।

এর অর্থ হল, এআই চ্যাট মার্কেট "একজন প্রভাবশালী খেলোয়াড়ের" সময়কাল থেকে দুটি প্রধান খেলোয়াড়ের মধ্যে প্রতিযোগিতার একটি নতুন পর্যায়ে, এমনকি একাধিক খেলোয়াড়ের আবির্ভাবের সময়কালে স্থানান্তরিত হয়েছে।

গুগলের অফিসিয়াল ব্লগ অনুসারে, ২০২৫ সালের নভেম্বরে জেমিনি ৬৫০ মিলিয়ন মাসিক সক্রিয় ব্যবহারকারী ছাড়িয়ে গেছে। এটি একটি উল্লেখযোগ্য মাইলফলক, যদিও এটি এখনও ChatGPT-এর ৮০০ মিলিয়ন সাপ্তাহিক সক্রিয় ব্যবহারকারীর তুলনায় কম, তবে ব্যবধান ধীরে ধীরে কমছে।

ইতিমধ্যে, অ্যানথ্রপিকের ক্লড নির্দিষ্ট ক্ষেত্রগুলিতে, বিশেষ করে প্রোগ্রামিং এবং কোডিং-সম্পর্কিত কাজে, উৎকৃষ্ট, এবং ওপেনএআই-এর পেশাদার ব্যবহারকারীর সংখ্যা হ্রাস করছে। এলন মাস্কের এক্সএআইও লুকিয়ে আছে, এক্স (পূর্বে টুইটার) এর বিশাল ব্যবহারকারীর সংখ্যাকে কাজে লাগিয়ে।

প্রতিযোগীদের থেকে ভিন্ন, OpenAI-এর ব্যবহারকারীদের গভীরভাবে সম্পৃক্ত করার জন্য একটি "হত্যাকারী অ্যাপ" ইকোসিস্টেমের অভাব রয়েছে:

• গুগলের পুরো কর্মক্ষেত্র (জিমেইল, ডক্স, শিটস, ইত্যাদি) এবং অ্যান্ড্রয়েড ইকোসিস্টেমের সমর্থন রয়েছে।
• ক্লড কোডের পেশাদার ব্যবহারের জন্য অ্যানথ্রপিক একটি শক্তিশালী খ্যাতি প্রতিষ্ঠা করেছে।
• X প্ল্যাটফর্মের বিতরণ চ্যানেল এবং ব্যবহারকারীর ভিত্তি xAI-এর দখলে।

ওপেনএআই তার নিজস্ব কিলার অ্যাপ বা ফিজিক্যাল ডিভাইস চালু করতে সক্ষম না হওয়া পর্যন্ত ২.৬ বিলিয়ন ব্যবহারকারীর পথটি ব্যতিক্রমীভাবে কঠিন হতে পারে।

পুঁজির প্রস্থানের পথটি নানাবিধ অসুবিধায় ভরা।

কোম্পানির মূল্যায়ন ৭৫০ বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে যাওয়ার সাথে সাথে, মুক্ত বাজারের এত বড় অঙ্কের বিনিয়োগ গ্রহণের ক্ষমতা তার সীমার কাছাকাছি পৌঁছে গেছে। ২০২৬-২০২৭ সালের তহবিল পরিবেশে, একটি আইপিও ওপেনএআই-এর জন্য একটি অনিবার্য কৌশলগত পদক্ষেপ হয়ে উঠেছে।

২০২৭ সালের দিকে আইপিও করার মাধ্যমে, ওপেনএআই বর্তমান উচ্চ স্তরের জনসাধারণের আশাবাদকে কাজে লাগিয়ে বিশ্বব্যাপী পুঁজিবাজারে অবকাঠামোগত অর্থায়নের ঝুঁকি বৈচিত্র্যময় করতে পারে সেকেন্ডারি মার্কেটে। এটি শেয়ারহোল্ডারদের নগদ অর্থায়নের আকাঙ্ক্ষার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ এবং ওপেনএআই-এর নগদ বার্ন রেট বজায় রাখার জন্য একটি টেকসই অর্থায়ন কৌশলও উপস্থাপন করে।

তবে, আইপিওর সময় নির্ধারণ অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। এইচএসবিসির একটি গবেষণা প্রতিবেদনে উল্লেখ করা হয়েছে যে ওপেনএআই বর্তমানে তুলনামূলকভাবে "সম্পদ-হালকা" পর্যায়ে রয়েছে। কিন্তু যদি স্টারগেট প্রকল্পটি এগিয়ে যায়, তাহলে ২০৩০ সালের মধ্যে ওপেনএআই একটি মূলধন-নিবিড় কোম্পানিতে রূপান্তরিত হবে যার উপর হার্ডওয়্যারের মূল্য হ্রাসের শত শত বিলিয়ন ডলারের বোঝা চাপবে – আইপিওর ঝুঁকি দ্রুত বৃদ্ধি পাবে। উল্লেখ না করেই বলা যায় যে ততক্ষণে এআই-এর প্রতি বিনিয়োগকারীদের উৎসাহ কমে গেছে।

তাছাড়া, আইপিও-তে পৌঁছানোর পথটি বেশ জটিল। উপরে উল্লিখিত আর্থিক সমস্যাগুলির পাশাপাশি, ওপেনএআই-কে তার কর্পোরেট কাঠামো, অর্থায়ন এবং আইনি বিষয়গুলির সাথে সম্পর্কিত সমস্যাগুলিও সমাধান করতে হবে।

উদাহরণস্বরূপ, OpenAI-এর বর্তমান "অলাভজনক + সীমিত মুনাফা" কাঠামো নিজেই একটি অত্যন্ত বিশ্রী আবিষ্কার, বর্তমান সেকেন্ডারি মার্কেটের নিয়মের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ নয়। যদি এটি IPO করতে চায়, তাহলে OpenAI-কে অনিবার্যভাবে আরেকটি অত্যন্ত বিতর্কিত পুনর্গঠনের মধ্য দিয়ে যেতে হবে (উল্লেখ্য যে মাস্ক ইতিমধ্যেই শত শত বিলিয়ন ডলার ক্ষতিপূরণ দাবি করে একটি মামলা দায়ের করেছেন, যা পরিস্থিতি আরও জটিল করে তুলবে)।

তদুপরি, ওপেনএআই এবং মাইক্রোসফ্ট, এনভিডিয়া এবং ওরাকলের মতো কোম্পানিগুলির মধ্যে মূলধন লেনদেনের জটিল এবং বিভ্রান্তিকর জাল আইপিওর সময় প্রকাশ করতে হবে। এই লেনদেনের বিশদ বিবরণের জন্য ওপেনএআই-এর গত বছরের ১৩ বিলিয়ন ডলারের নিট আয়ের সংশোধনও প্রয়োজন হবে।

সরকারি হস্তক্ষেপের সম্ভাবনা

AI-এর কৌশলগত গুরুত্ব এবং OpenAI-এর গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকার পরিপ্রেক্ষিতে, সরকারি হস্তক্ষেপ – তা সে পতনের সময় বাজারকে উদ্ধার করার জন্য হস্তক্ষেপ করুক, সরাসরি এতে বিনিয়োগ করুক, অথবা এমনকি প্যালান্টিরের মতো এটিকে "জাতীয়করণ" করুক – সম্পূর্ণরূপে সম্ভব।

সিলিকন ভ্যালির কোম্পানিগুলো একসময় জলদস্যু মনোভাব গ্রহণ করত, কিন্তু এখন এআই সম্প্রদায় সম্পূর্ণরূপে বাণিজ্য সুরক্ষাবাদে নিমজ্জিত। ডিপসিক, কুয়েন, কিমি এবং জিএলএমের মতো চীনা মডেলগুলি ইতিমধ্যেই তাড়াতাড়ি পাড়ি দিয়েছে, অন্যদিকে ওপেনএআই এবং অ্যান্ট্রোপিকের মতো স্থানীয় কোম্পানিগুলি তাদের মূল্য বৃদ্ধির জন্য ভূ-রাজনীতিকে কাজে লাগাচ্ছে।

আমেরিকান এআই আধিপত্যের অন্যতম অগ্রদূত হিসেবে, ওপেনএআই আসলে "সামরিক-শিল্প জটিল" এর মতো একটি মর্যাদা অর্জন করেছে। এই মর্যাদা এটিকে জাতীয় অনুমোদন এবং সুরক্ষার একটি অদৃশ্য স্তরও প্রদান করতে পারে।

একটি সম্ভাবনা হল, সরকার কম সুদের ঋণ, ট্যাক্স ক্রেডিট বা অন্যান্য উপায়ে OpenAI-এর আর্থিক বোঝা লাঘব করবে। উপরন্তু, সরকার তরলতা প্রদানের জন্য OpenAI পরিষেবাগুলির বৃহৎ আকারের ক্রয়ও করতে পারে।

মূল কথা হলো, মার্কিন সরকার হয়তো ভাঙা তহবিল শৃঙ্খলের কারণে শীর্ষস্থানীয় আমেরিকান এআই কোম্পানিগুলিকে ভেঙে পড়তে দেবে না, তাই তাদের উদ্ধারের জন্য হস্তক্ষেপ করতে পারে।

তবে, সরকারি বেইলআউটগুলিও অনন্য চ্যালেঞ্জ উপস্থাপন করে, যা সম্ভাব্যভাবে OpenAI-এর কর্মক্ষম স্বাধীনতা এবং কৌশলগত দিকনির্দেশনাকে মারাত্মকভাবে প্রভাবিত করে। অধিকন্তু, রাজনৈতিকভাবে মেরুকৃত যুগে, একটি বেসরকারি এআই কোম্পানিকে বেইলআউট করা হবে কিনা তা অনিবার্যভাবে একটি অত্যন্ত বিতর্কিত রাজনৈতিক বিষয় হয়ে উঠবে।

ব্যর্থ হওয়ার মতো অনেক বড়, বুদবুদ কখন ফেটে যাবে?

OpenAI নিঃসন্দেহে অসাধারণ প্রযুক্তিগত সাফল্য অর্জন করেছে। GPT-4, GPT-4o, এবং পরবর্তী মডেলগুলি কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার অগ্রভাগের প্রতিনিধিত্ব করে। ChatGPT সর্বকালের দ্রুততম বর্ধনশীল ভোক্তা অ্যাপ্লিকেশনগুলির মধ্যে একটি হয়ে উঠেছে, যার সেরা প্রমাণ হল 800 মিলিয়ন সাপ্তাহিক সক্রিয় ব্যবহারকারী।

তবে, প্রযুক্তিকে আর্থিক স্থায়িত্বে রূপান্তরিত করা পরবর্তী, আরও কঠিন চ্যালেঞ্জ উপস্থাপন করে। প্রতিটি নতুন মডেলের জন্য আরও শক্তিশালী কম্পিউটিং সংস্থান, আরও প্রশিক্ষণ ডেটা এবং দীর্ঘ প্রশিক্ষণের সময় প্রয়োজন হবে। এর অর্থ হল OpenAI বিনিয়োগ বন্ধ করতে পারবে না; প্রযুক্তিগত নেতৃত্ব বজায় রাখার জন্য এটিকে অবশ্যই বিনিয়োগ বৃদ্ধি করতে হবে।

তবে, AI প্রযুক্তির অগ্রগতি এখন তথাকথিত "স্কেল ওয়াল"-এ আঘাত করেছে বলে মনে হচ্ছে। মডেল প্রশিক্ষণের খরচ বাড়ছে, অন্যদিকে রিটার্ন কমছে। GPT-5 এই হ্রাসমান প্রান্তিক রিটার্নের একটি প্রধান উদাহরণ…

এটি একটি দুষ্টচক্র তৈরি করে: প্রযুক্তিগত নেতৃত্ব বজায় রাখার জন্য আরও তহবিলের প্রয়োজন, কিন্তু প্রযুক্তিগত নেতৃত্ব বজায় রাখার জন্য আরও বেশি তহবিলের প্রয়োজন, যখন লাভজনকতার লক্ষ্য ক্রমশ দূরবর্তী বলে মনে হচ্ছে।

অনেক দৃষ্টিকোণ থেকে, OpenAI প্রকৃতপক্ষে "ব্যর্থ হওয়ার জন্য খুব বড়"। অসংখ্য ভেঞ্চার ক্যাপিটালিস্ট, প্রাইভেট ইকুইটি ফার্ম, বৃহৎ ব্যাংক, শিল্প জায়ান্ট এবং অর্থনৈতিক স্বার্থ এর সাথে ঘনিষ্ঠভাবে জড়িত। এর তহবিল শৃঙ্খল ভেঙে যেতে দিলে একটি বিশাল শৃঙ্খল প্রতিক্রিয়া শুরু হবে এবং এই পক্ষগুলির কেউই এটিকে উপেক্ষা করতে পারবে না।

উপসংহারে, সর্বোত্তম পরিস্থিতি হল OpenAI মডেলের কর্মক্ষমতা ধরে রাখে, রাজস্ব বৃদ্ধির জন্য নতুন পরিষেবা চালু করে, কার্যক্রম বজায় রাখার জন্য সেতু অর্থায়ন পায় এবং শেষ পর্যন্ত ২০২৭ সালের দিকে IPO করে।

পুরো AI শিল্প OpenAI-এর মতোই সমস্যার সম্মুখীন। শত শত বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ হয়েছে, যার ফলে মূল্যায়ন বেড়েছে এবং একটি সমৃদ্ধ বাস্তুতন্ত্র তৈরি হয়েছে। তবে, ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করলে দেখা যাচ্ছে যে অনেক AI কোম্পানি ক্ষতির সম্মুখীন হচ্ছে যা তাদের আয়ের চেয়ে অনেক দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে। AI বিনিয়োগ বাস্তবসম্মত আর্থিক বিনিয়োগের পরিবর্তে বিশ্বাসের একটি কাজ হয়ে উঠেছে।

টাকাই সবকিছু নয়, কিন্তু এটা ছাড়া তুমি চলতে পারবে না।

তহবিল শেষ হওয়ার আগে কি ওপেনএআই টিকে থাকার কোনও উপায় খুঁজে পাবে?